Анализ инвестиционной привлекательности компании-цели &

Большинство аналитиков для определения результата внедрения инвестиций используют доходный подход в оценки инвестиционной привлекательности. Данный подход ориентирован на прогнозы ожидаемых доходов, так как одной из главных задач, стоящих перед инвестором, является выбор тех предприятий, которые могут обеспечить высокую эффективность инвестиций. При оценке инвестиционной привлекательности на основе доходного подхода недостаточно отражаются отраслевые факторы, текущее финансовое положение предприятия, его кредитоспособность, рентабельность. Поэтому среди экономистов в оценке инвестиционной привлекательности популярен бухгалтерский подход, который ориентирован на анализ бухгалтерской отчетности. Данный подход имеет как теоретическое обоснование, так и практический эффект. Он позволяет оценить текущее финансовое состояние оцениваемого объекта, а также контролировать его изменение всем участникам инвестиционного процесса.

17. 2. Ретроспективная оценка эффективности реальных инвестиций

Краткое описание Дисциплина является базовой в теоретическом блоке дисциплин специальности. В результате изучения курса студент должен: Объем составляет 32 часа лекционных и практических занятий. Самостоятельная работа заключается в изучении предложенной литературы, а также в написании курсовой работы по одной из предложенных тем.

Предусмотрена промежуточная аттестация студентов по дисциплине. Форма итогового контроля - экзамен, который будет заключаться в написании контрольного теста.

Особенности анализа инвестиционной деятельности 1. и их значение в общей системе инвестиционных показателей предприятия. от периода проведения выделяют перспективный, оперативный и ретроспективный анализ.

Не является исключением и сфера инвестиционной деятельности. Ее особенность — наличие множества разнообразных источников информации, игнорирование которых может негативно отразиться на степени определенности будущих результатов инвестирования. Можно выделить пять групп пользователей информации в анализе долгосрочных инвестиций: В ходе практического использования сложной системы показателей инвестиционного анализа важно правильно сгруппировать всю уместную информацию по определенным классификационным признакам.

Необходимые для анализа информационные данные можно объединить в следующие однородные по составу группы: Любой из перечисленных информационных показателей может быть востребован на каждой стадии жизненного цикла инвестиционного проекта. Анализ и оценка эффективности долгосрочных инвестиций неразрывно связаны с системой показателей, которые можно классифицировать в зависимости от отношения к учету и планированию, месту получения информации, этапам жизненного цикла проекта, степени определенности, единицам измерения, видам экономического анализа, степени доступности, объективности, надежности, охвата информации, уровня автоматизации обработки данных и соотношения показателей.

Основной задачей методики является оценка эффективности портфельных инвестиций, в том числе спекулятивных, на российском рынке ценных бумаг. Ключевая роль рынка ценных бумаг в привлечении инвестиций в экономику страны связывается нами с существенной долговой нагрузкой на государственный бюджет, делающей невозможной масштабное государственное финансирование инвестиционных программ, а также с тем, что в странах с рыночной экономикой именно при помощи механизмов фондового рынка в основном происходят процессы привлечения инвестиций и перераспределения отношений собственности.

Хотя события последнего времени отбросили фондовый рынок страны на несколько лет назад и суммарная рыночная капитализация отечественных предприятий весьма незначительна, ценные бумаги российских эмитентов по причине их явной недооцененности акции российских энергосистем, например, в 15 раз дешевле аналогичных акций развивающихся рынков по показателю отношения рыночной капитализации к годовой выручке от реализации [86, с.

Вместе с тем, вложения в российские акции после имевшего место краха рынка в году считаются рискованными, а альтернатив инвестирования в виде многочисленных корпоративных ценных бумаг достаточно много. Отсутствие фондового рынка в дореформенной экономике России предопределило недостаток теоретической и практической базы анализа процессов, происходящих на нем.

Рисунок 1 - Цепные индексы роста ВВП и инвестиций в ОК предприятий Омской области, % Таблица 1 - Показатели инвестиционной деятельности.

Анализ капитальных вложений долгосрочных инвестиций Анализ финансовых вложений 8. Все это позволяет сделать вполне определенные выводы. С одной стороны, различия в определении целей, объектов, в некоторой степени субъектов анализа, а также в длительности и масштабах проведения аналитических мероприятий позволяют выделять относительно самостоятельные направления АИД: С другой стороны, речь идет о взаимозависимых областях практической деятельности, объединенных в едином инвестиционном процессе, и, кроме того, схожесть информационной базы анализа, пользователей информации, его видов, основных подходов в организации и методике объединяет эти два направления в рамках единой концепции анализа инвестиционной деятельности рис.

Система комплексного экономического анализа состояния и оценки эффективности инвестиций Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эффективности инвестиций дает комплексную характеристику состояния и эффективности их использования: Информационная база и система показателей комплексного анализа инвестиционной деятельности Информационная база является обязательным элементом методики экономического анализа, и сфера инвестиционной деятельности не является исключением.

Можно выделить пять укрупненных групп пользователей информации в анализе инвестиционной деятельности: Системное описание процесса формирования базы данных инвестиционного анализа представляет в качестве исходной информации не только первоначальные данные, поступающие соответствующим исполнителям анализа подразделениям и службам организации, сторонним проектным организациям из различных источников, но и результаты экономического анализа, выступающие в качестве количественных и качественных показателей, рассчитанных в каждом блоке комплексного анализа долгосрочных инвестиций.

В этом случае обобщающие показатели одного блока будут одновременно являться необходимой информационной базой частными показателями для анализа социально-экономических явлений и ситуаций другого блока.

Методы оценки инвестиционных проектов: Учебное пособие

Информационная база и система показателей анализа долгосрочных инвестиций Информационная база является обязательным элементом методики экономического анализа. Исключением не является и сфера инвестиционной деятельности. Ее особенностью стано-вится наличие множества разнообразных источников информа-ции, игнорирование которых может негативно отразиться на степени определенности будущих результатов инвестирования.

Понятие поток информации характеризуется источником данных, доступностью получения информации, временем на ее сбор и обработку, достоверностью и полнотой представленных для анализа показателей, и, наконец, ее потребителями пользователями , которые, собственно, занимаются обоснованием управленческих решений и оценкой их выполнения.

Ретроспективный анализ инвестиционной активности и качества . п/п Показатели Единица измерения .

Транскрипт 1 46 Экономическая теория Ретроспективный анализ тенденций развития экономического потенциала региональной социально-экономической системы на примере Краснодарского края А. Обеспечение роста социального уровня жизни населения во многом определяется эффективностью функционирования экономической системы региона и наращением его экономического потенциала. Понимание структуры и характера многостороннего взаимодействия экономической системы региона с элементами ее внутренней и внешней сред позволяет разрабатывать и реализовывать актуальные перспективы развития экономики субъектов Российской Федерации.

Активное развитие региона предопределено следующими детерминантами субъекта Российской Федерации: Краснодарский край входит в пятерку российских регионов с минимальными инвестиционными рисками, что позволяет ему иметь высокий инвестиционный потенциал табл. Данные российской статистики свидетельствуют о том, что Краснодарский край является территорией экономического роста. Последние 5 лет в крае наблюдаются высокие темпы роста валового регионального продукта ВРП , промышленного производства, инвестиций в основной капитал, доходов населения, однако воздействие финансового кризиса Ранг потенциала Таблица 1.

Инвестиционный потенциал российских регионов Субъект Российской Федерации Доля в общероссийском потенциале, гг. Изменение основных экономических показателей развития Краснодарского края в гг. Одним из наиболее важных элементов экономической системы Краснодарского края являются объекты, представленные коммерческими и некоммерческими организациями, физическими лицами и домашними хозяйствами.

Они формируют основную совокупность воспроизводственных процессов экономической системы региона. В Краснодарском крае функционирует множество компаний преимущественно в отраслях сельского хозяйства, пищевой и текстильной промышленности, туризма, транспорта, в том числе более предприятий с участием иностранного капитала. Субъекты управления экономической системой Краснодарского края представлены структурой департаментов, комиссий и другими органами.

ТЕМА 15. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Учебное пособие Анализ чувствительности Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров, то есть разработчик должен дать четкий ответ на вопрос: А что произойдет, если? Именно этот вопрос и лежит в основе того, что принято называть анализом чувствительности. Цель анализа чувствительности — определение степени влияния изменения факторов на финансовый результат проекта.

В рыночной экономике в качестве факторов оказывающих наибольшую степень влияния на интегральные показатели эффективности инвестиционных затрат, выступают:

активность предприятия, система финансовых показателей. Инвестиционная предприятий отсутствует единая методика анализа инвестиционной политики . критерия лишь для ретроспективного анализа. Практическое же.

В частности, для трех факторов имеем следующее: Таким образом, можно определить влияние изменения одних выбранных показателей на изменение других, это позволяет выявить наиболее значимые факторы, от которых зависит текущая доходность инвестиционной ценности. Оценка формальных показателей Кратко рассмотрим оценку основных формальных показателей, характеризующих инвестиционную ценность. Показатели позволяют прогнозировать и оценивать будущий доход с учетом возможных альтернатив размещения инвестиционных ресурсов корпорации.

Чистый приведенный доход В основе большинства методов определения экономической эффективности инвестиционных проектов в рыночной экономике лежит вычисление чистого приведенного дохода [22]. Чистый приведенный доход представляет собой разность дисконтированных на один момент времени обычно на год начала реализации проекта показателей доходов и расходов капитальных вложений. Потоки доходов и капитальных вложений обычно представляются в виде единого потока — чистого потока платежей, равного разности текущих доходов и расходов.

Ориентиром при установлении нормы дисконтирования является ставка банковского процента или доходность вложений средств в высоколиквидные ценные бумаги. Чистый приведенный доход вычисляется при заданной норме дисконтирования приведения по формуле: Экономический смысл ставки дисконтирования следующий: Чистый поток платежей включает в качестве доходов прибыль от производственной деятельности и амортизационные отчисления, а в качестве расходов — реальные инвестиции, например, в капитальное строительство, воспроизводство выбывающих в период производства основных фондов, а также на создание и накопление оборотных средств.

Анализ последующий (ретроспективный)

Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия Финансовый анализ включает в себя изучение основных параметров, коэффициентов и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния предприятия, а также анализ курса акций предприятия, с целью принятия решения о размещении капитала. Финансовый анализ является частью экономического анализа. Цель финансового анализа — характеристика финансового состояния предприятия, бизнеса, группы компаний. Для достижения указанной цели в процессе финансового анализа предприятия решаются следующие основные задачи: Определение финансового состояния предприятия на текущий момент.

По направлению: и ретроспективный анализ — прошлая финансовая и экспресс-анализ — проводится по основным финансовым показателям; и инвестиционный анализ — анализ инвестиций и капитальных вложений;.

Анализ репутации ретроспективный анализ Регрессионный анализ Для проведения ретроспективного анализа инвестиционной ценности используются методы, которые позволяют оценить прошлые колебания показателей, и на этой основе прогнозировать их будущие колебания, а также методы, позволяющие выявить причины колебаний и оценить влияние изменения различных показателей на изменение результирующих показателей объекта инвестиций.

Для решения первой задачи применяют регрессионный анализ, позволяющий по исходным данным прошлых периодов строить уравнения регрессии и прогнозировать поведение инвестиционной ценности в будущем. Перед расчетом коэффициентов уравнения регрессии необходимо определить следующие исходные данные: В результате определения исходных данных получаются векторы , каждый из которых является набором значений показателя в интервалы времени 1, 2, На основании этих векторов строится матрица А значений выбранных показателей вида ; где — количество выбранных показателей; — количество интервалов анализа.

После построения матрицы вычисляются индексы парной корреляции для каждой пары , а затем строится матрица вида х , элементами которой являются коэффициенты парной корреляции элемент . Коэффициенты парной корреляции рассчитываются по следующей формуле: После расчета значений коэффициентов парной корреляции определятся степень тесноты связи между различными . Векторы, имеющие наиболее тесную связь, имеют функциональную зависимость, поэтому можно строить уравнения регрессии, для всех пар коэффициентов, значение коэффициента парной корреляции которых больше 0,7.

Мастер класс №17 Инвестиционный анализ Принципы оценки проектов